TCMB politika faizini yüzde 36'ya indirdi: KOBİ nakit planını bu hafta nasıl güncellemeli?

Haberde ne var?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, 22 Ekim 2026 toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 100 baz puan indirerek yüzde 36 olarak belirledi. Bu, ocak ayındaki indirimden sonra yılın ikinci indirimi; mart, nisan, haziran, temmuz ve eylül toplantılarında faiz yüzde 37'de tutulmuştu.

• Politika faizi: yüzde 37 idi, yüzde 36 oldu
• Gecelik borç verme faizi: yüzde 40 idi, yüzde 39 oldu
• Gecelik borçlanma faizi: yüzde 35,5 idi, yüzde 34,5 oldu
• Karar metni: son veriler ve öncü göstergeler enflasyonun ana eğilimindeki düşüşü teyit ediyor, iç talep zayıf seyrini koruyor; jeopolitik gerilimlere bağlı yüksek enerji fiyatları yukarı yönlü risk
• Yönlendirme: sıkı duruş fiyat istikrarı sağlanana kadar sürecek; adımların büyüklüğü ve zamanlaması toplantı bazında, ihtiyatla belirlenecek; enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bozulmada duruş sıkılaştırılacak
• Takvim: toplantı özeti beş iş günü içinde yayımlanacak; Enflasyon Raporu 12 Kasım, bir sonraki PPK toplantısı 10 Aralık 2026

Karar sonrası Dünya gazetesinin derlediği kurum tahminlerinde 2026 yıl sonu politika faizi medyanı yüzde 35, 2027 yıl sonu medyanı yüzde 28. Aralık toplantısında ağırlıklı beklenti yine 100 baz puanlık bir indirim; ancak kurumlar enerji fiyatları ve jeopolitik risklerin bu adımı geciktirebileceğini de not ediyor.

Bloom yorumu: politika faizi indi, sizin faiziniz henüz inmedi

Politika faizindeki 1 puanlık indirim, bir KOBİ'nin kredi maliyetine bire bir ve hemen yansımaz. TCMB'nin eylül toplantı özetine göre 4 Eylül haftasında TL ticari kredi faizi yüzde 49,3 seviyesindeydi; yani şirketlerin ödediği faiz, politika faizinin 12 puan kadar üzerinde. Bankalar bu farkı kendi fonlama maliyetlerine ve şirketin risk profiline göre belirler. İndirimin etkisini ilk görecek kalemler TLREF bağlantılı ve değişken faizli krediler ile önümüzdeki haftalarda yenilenecek rotatif ve spot kredilerdir. Sabit faizli mevcut kredilerde hiçbir şey değişmez.

Madalyonun diğer yüzü de var: mevduat ve repo getirisi de düşecek. Kasasında nakit tutan, tahsilatını vadeliye bağlayan bir şirket için indirim net faiz gelirini azaltır. Bu yüzden kararın şirkete etkisini tek bir rakamla değil, faiz giderindeki azalma ile faiz gelirindeki azalmanın farkıyla okumak gerekir.

Kurulun dili de önemli bir sinyal veriyor. Kararların toplantı bazında alınacağının ve gerekirse duruşun sıkılaştırılacağının açıkça yazılması, aralıkta yeni bir indirimin garanti olmadığı anlamına geliyor. CFO'su olmayan bir şirket için en güvenli yol, piyasa beklentisini nakit planının baz senaryosuna değil iyimser senaryosuna yazmak ve baz senaryoyu bankanın bugün verdiği teklifle kurmaktır.

Bu hafta yapılabilecek dört şey

1. Kullandığınız her kredi için bankanızdan güncel faiz teklifini isteyin; değişken faizli ve TLREF bağlantılı kredilerde yeni faiz döneminin hangi tarihte başladığını not edin.
2. 13 haftalık nakit planınızı yeniden çalıştırın: baz senaryoda bankanın bugünkü teklifini, iyimser senaryoda aralıkta bir indirim daha gelmesini, kötümser senaryoda faizin yıl sonuna kadar yerinde kalmasını kullanın.
3. Vadeli mevduat ve repo getirinizin yeni vadelerde düşeceğini hesaba katın; net faiz gelir-gider dengenizi bir tablo halinde görün.
4. Bir sonraki kontrol tarihlerini takvime yazın: 3 Kasım enflasyon verisi, 12 Kasım Enflasyon Raporu ve 10 Aralık PPK kararı. Her birinden sonraki ilk pazartesi planı güncelleyin.

Üç senaryolu 13 haftalık tabloyu her hafta yeniden kurmak için PUSULA, bankalara dağılmış nakit, mevduat ve kredi faizlerini tek ekranda görmek için HAZİNE kullanılabilir. Sorularınız için: iletisim@bloomconsulting.com.tr